“變現難”已經成為翡翠投資與交易的最大瓶頸！

一只色、種、水在中等水平的手鐲，6年前的價格為3000元，現在售價在2萬元以上。2011年，整個翡翠產業鏈上演著一幕瘋狂的劇情。翡翠玉石市場在2000~2009年間每年漲幅約20%，2010年漲幅越過30%，今年到目前為止漲幅已經越過40%。2011年3月24日，在緬甸北部發生的7.2 級地震、原石礦資源稀缺等消息推波助瀾，翡翠價格更是水漲船高，高檔的翡翠價格的漲幅更大，一年以內價格翻幾倍甚至幾十倍上百倍。

通過投資翡翠暴富的傳言，象興奮劑一樣，刺激著各路投資客的神經，翡翠不同于其他行業，從上游原石到下游終端，每一個環節都有大量的溢價空間，使得翡翠行業的投資潛力更勝以往。

但投資翡翠尚存在幾大挑戰：上游翡翠原石交易的投資仍充斥著大量投機因素；翡翠仍是收藏品，而非嚴格意義上的奢侈品；缺乏二級市場，使得翡翠上升的價值無法通過市場交易的方式來體現，俗稱“有價無市”。

這些瓶頸是否就讓翡翠投資陷入無處下手的窘境？

買石頭不如買礦山

幾乎有90%的資本云集在源頭——翡翠毛料，今年的緬甸公盤上，不僅有來自翡翠界的資金，許多來自中國內地其他行業的資金，據了解，截至今年1月份，云集在云南騰沖的資金就超過了100億，內地通貨膨脹、房地產市場的限購，加劇了熱錢向翡翠毛料市場流動。但直接投資翡翠毛料，是否穩賺不賠的途徑？

按照翡翠界的行規，一塊價值200萬的毛料，其成品價格約為原石價格的3－5倍，但今年的緬甸公盤上，許多人直呼價格看不懂，如果按照這個比例，一些中國客商拍下的毛料價格已經偏高估值的2倍左右，成品的利潤空間將被擠壓。而在騰沖，不少加工翡翠的業主已經不敢入貨了，轉而加工黃龍玉。

但在上游產業鏈上，直接購買石頭或者賭石能夠直接獲取高利潤，但投機大過投資，充分權衡風險與收益，還有其他投資途徑。

緬甸翡翠產區主要分布在東經96度至97度、北緯25度至26度的范圍內，也就是緬甸北部與中國云南相連的克欽邦密支那市的帕敢地區。帕敢有大小礦山400 多座，按照緬甸法律規定，翡翠開采權只開放給緬甸本國企業，可以獨資開采，也可以同政府合作開采。一半以上的翡翠礦老板是緬甸華裔。政府提供土地，民間提供資金，開采出來的翡翠毛料，拿到市場上交易后，先向政府繳納10%的稅，剩余部分由政府和民間公司按照一定比例分成。

“買石頭不如入股礦山。”來自青島某投資集團總裁張克文先生，從去年起計劃入股當地華裔的礦山，但由于翡翠開采權不對外資開放，他采取了“曲線入股”的方式， 先在開曼群島注冊了一個公司a，a協議持有香港b公司的股份，為公司實際控制人，b公司再與緬甸華裔企業在瑞麗合資注冊了公司c，c與緬甸華裔企業交叉持股，同時c公司與該企業簽訂債轉股協議，提供的挖掘資金當時以債務形式存在，一段時間后有優先轉為股份的權利。